Investisseur autonome

Retournons au début. Quel est le profil nécessaire pour être investisseur autonome? (pour plus d'informations sur ce sujet, voir L'Investisseur autonome sur notre site). En plus des exigences minimales (savoir lire et écrire etc.) les autres pré-requis comprennent:

• Temps disponible. Il y a une perception parmi de nombreux investisseurs que l'investissement autonome exige un engagement en temps considérable. Oui, il suppose être minimalement organisé, mais l'engagement réel en temps peut être étonnamment modeste.
• Votre personnalité. Certaines personnes aiment conserver et exercer un contrôle sur leurs activités alors que d'autres sont des délégateurs nés dans l’âme. Certaines personnes sont plus sensibles au risque et aux inévitable hauts et bas des marchés, et
• Avoir un degré de connaissance suffisant en placement.

Déterminer si une personne possède ces conditions préalables n’est pas toujours évident à première vue. Ce qui est certain, c'est que le choix du style de placement (actif vs passif ; voir Battre le marché? sur notre site) peut faire toute la différence. Une approche passive indicielle sera d'une grande aide pour répondre à ces pré-requis; en contrepartie une politique active, qui vise à battre le marché, est si exigeante en temps et en connaissances qu'elle condamne la plupart des personnes à se tourner vers des conseillers (ironiquement, le niveau des honoraires de conseillers risque de vous empêcher d’atteindre votre objectif sur une base nette i.e. après coûts).

Quel rôle jouent les règles d’approximation et les listes de contrôle dans ce cadre? Ils peuvent renforcer et aider une approche passive ou indicielle : en contribuant à réduire le temps nécessaire à consacrer à vos placements en vous faisant bénéficier de l'expérience des autres, en vous aidant à être mieux organisé, en vous aidant à conserver une stabilité émotionnelle à travers tous les soubresauts boursiers, et en abaissant le seuil minimum requis de connaissances en placement.

Récapitulons. Les règles d’approximation et de listes de contrôle ne sont pas des recettes pour gérer un portefeuille sur le pilote automatique. Vous avez toujours besoin d'un cadre global dans lequel vous investissez, ou ce que Etzioni doc.1587 (p. 505) décrit comme prendre en compte les considérations multiples dans le vrai monde (taking into account multiple considerations in the real world) .

Nos lecteurs savent que notre cadre global est une approche indicielle passive au placement. Il ne sera donc pas surprenant que dans cette série, nous utiliserons les règles d’approximations et des listes de contrôle comme un outil pour rendre cette approche tellement conviviale que beaucoup d’investisseurs se sentiront à l'aise dans la gestion autonome. Cela dit, plusieurs des règles que nous aborderons sont valables même pour les investisseurs qui choisissent de se fier à un conseiller, comme vous le verrez dans les commentaires à venir de cette série.

Les règles d'approximations et listes de contrôle ne sont pas uniques au monde financier. Nous les regardons d’un point de vue plus générale dans le but de vous convaincre de leur utilité. Nous les examinerons dans le contexte particulier du monde du placement dans nos commentaires subséquents.

Définition des règles d’approximation et listes de contrôle

Les règles d’approximation sont connues par divers termes: comme des règles, des routines, des maximes, des habitudes, des genres d’analyses heuristiques, des procédures de calcul, des suppositions éclairées, des jugements intuitifs, le gros bon sens, et des théorèmes.

À la base de beaucoup de ces termes est un désir de simplifier, de trouver une solution efficace qui n’est pas nécessairement la meilleure solution ou définitive. Voici comment notre bon ami Wikipédia s’exprime: 

A rule of thumb is a principle with broad application that is not intended to be strictly accurate or reliable for every situation. It is an easily learned and easily applied procedure for approximately calculating or recalling some value, or for making some determination.

Nos lecteurs noteront que nous avons mis de côté la traduction souvent proposée en français de règle d’or pour rule of thumb, puisqu’il s’agit, selon nous, de presque le contraire- le premier ne fait pas appel à la notion de simplification ou d’approximation que nous trouvons dans le deuxième.

Par ailleurs méthode heuristique et règle d’approximation font partie de la même famille:

Une heuristique, ou méthode approximative, est donc le contraire d'un algorithme exact qui trouve une solution optimale pour un problème donné. Les algorithmes de résolution exacts étant de complexité exponentielle, il est généralement plus judicieux de faire appel à des méthodes heuristiques pour des problèmes difficiles. On retiendra cependant que des méthodes de résolution exactes (comme le simplexe) sont de complexité exponentielle mais parfois plus efficaces en pratique qu'une méthode heuristique. L'usage d'une heuristique est pertinent pour calculer une solution approchée d'un problème et ainsi accélérer le processus de résolution exacte. Généralement une heuristique est conçue pour un problème particulier, en s'appuyant sur sa structure propre, mais les approches peuvent contenir des principes plus généraux. Wikipedia

Heuristics are rules of thumb that direct the solution approach toward the best solution, but do not guarantee that it will be found. More specifically: “A heuristic… is a short cut process of reasoning … that searches for a satisfactory, rather than an optimal solution. The heuristic, which reduces the time spent in the search for the solution of a problem, comprises a rule or a computational procedure which restricts the number of alternative solutions to a problem, based upon the analogous human trial-and-error process of reaching acceptable solutions to problems for which optimising algorithms are not available”, Hinkle and Keuhn (1988:61). Source: Burger-Helmchen , p. 11doc.1586

Les listes de contrôle ne sont que cela: des listes de choses à vérifier dans des circonstances déterminées afin de minimiser les erreurs. Dans son livre (The CheckList Manifesto, Atul Gawande, 2009, Metropolitan Books) le chirurgien Gawande les désigne par le terme eptitude: s'assurer que nous appliquons les connaissances que nous avons régulièrement et correctement. Gawande p.10

Le rôle joué par les listes est très similaire au rôle des règles d’approximation.

It is common to misconceive how checklists function in complex lines of work. They are not comprehensive how-to guides, whether for building a skyscraper or getting a plane out of trouble. They are quick and simple tools aimed to buttress the skills of expert professionals. Gawandar, p. 128